分析背景

2016年10月，馬云在阿里云棲大會上第一次提出了“新零售”的概念。自此，零售行業(yè)線上線下的融合開始逐漸起步。騰訊，京東，蘇寧等巨頭公司也紛紛開始進行自身在新零售領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局和拓展。2020年初的新冠疫情讓大量的線下零售商戶更加清楚地意識到了線上線下融合和線下零售數(shù)字化的重要意義。新零售的重要性被進一步凸顯。

另一方面，隨著新零售的發(fā)展和線下零售企業(yè)數(shù)字化程度的不斷提高。移動支付也由原來的交易終結(jié)點逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樯虘暨M行用戶精細化運營的發(fā)起點，其對于零售企業(yè)的重要性正在不斷增大。加上斷直連、備付金存管等監(jiān)管政策的出臺對很多支付企業(yè)傳統(tǒng)的盈利模式造成了一定的沖擊。越來越多的支付企業(yè)開始拓展自身增值服務(wù)的相關(guān)業(yè)務(wù)，加快自己在企業(yè)服務(wù)市場的業(yè)務(wù)布局。

1、分析定義

新零售，即個人、企業(yè)以互聯(lián)網(wǎng)為依托，通過運用大數(shù)據(jù)、人工智能等先進技術(shù)手段，對商品的生產(chǎn)、流通與銷售過程進行升級改造，進而重塑業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)與生態(tài)圈，并對線上服務(wù)、線下體驗以及現(xiàn)代物流進行深度融合的零售新模式。

支付+新零售是指支付公司以自身的支付業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，借助人工智能、云、大數(shù)據(jù)等先進技術(shù)，基于線上線下零售企業(yè)的相關(guān)需求，向其提供金融、營銷、數(shù)據(jù)分析、風(fēng)控等一系列配套的增值服務(wù)或整體的解決方案。幫助線下的零售企業(yè)更快更好的完成自身的數(shù)字化升級、優(yōu)化消費者的消費體驗、提高線上線下零售企業(yè)的經(jīng)營效率、為經(jīng)營者提供更有針對性的經(jīng)營方案和策略、提升現(xiàn)金流和資產(chǎn)估值獲得新的增長空間。

2、支付+新零售產(chǎn)業(yè)鏈及行業(yè)圖譜

本部分將從支付+新零售的場景、運營主體、服務(wù)商三個部分說明國內(nèi)支付+新零售的產(chǎn)業(yè)鏈、市場格局及應(yīng)用現(xiàn)狀等。

目前階段，支付+新零售的場景主要可以分為支付、收單場景和增值服務(wù)場景兩部分。

支付、收單場景下，支付機構(gòu)為付款方和收款方主要提供的是支付和收單的相關(guān)服務(wù)。斷直連和備付金集中存管之后，消費者進行支付時的資金安全程度和整個行業(yè)的監(jiān)管透明度得到了進一步的提高；另一方面，以上政策也使得支付機構(gòu)在整個支付產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中的話語權(quán)和影響力被進一步壓縮，很多支付機構(gòu)依靠備付金利息的傳統(tǒng)盈利模式受到了沖擊。紛紛開始進行業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型和自救。

盡管很多第三方支付機構(gòu)在支付、收單場景下的盈利難度正在變得越來越大，但是另一方面，移動支付對于零售商戶的重要性也在變得越來越明顯。這也就給了支付機構(gòu)通過支付切入增值服務(wù)場景的機會。

在增值服務(wù)場景之下，支付機構(gòu)可以根據(jù)自身的能力和商戶的相關(guān)需求，為零售商戶提供數(shù)據(jù)分析、內(nèi)部經(jīng)營管理、金融、營銷推廣、安全等多種類型的增值服務(wù)。一方面，支付機構(gòu)提供的增值服務(wù)可以更好的幫助有需求的快消零售商戶完成自身的數(shù)字化升級，提升店鋪的經(jīng)營效率和盈利能力；另一方面，增值服務(wù)業(yè)務(wù)也增強了支付機構(gòu)自身的行業(yè)競爭力，使得其可以通過更多的產(chǎn)品和服務(wù)與商戶形成更加強有力的合作關(guān)系，提升自己在行業(yè)內(nèi)的話語權(quán)和影響力。

目前，整個新零售行業(yè)的運營主體主要可以分為三大類：以世貿(mào)天階、大悅城等為代表的大型購物中心；以大潤發(fā)、711、淘寶店等為代表的商超/便利店/網(wǎng)店和其他小B零售商；以及國內(nèi)外的各大品牌零售商。

對購物中心來講，其對于支付、收單的需求相對復(fù)雜。除了對于C端消費者的需求之外，購物中心還存在收取商戶房租，水電費用等方面的業(yè)務(wù)需求。相對復(fù)雜的場景和客戶需求也造成了此類項目本身的操作難度相對較大。對支付機構(gòu)業(yè)務(wù)能力的要求也比較高。

第二種運營主體目前是大多數(shù)支付機構(gòu)主要的服務(wù)對象。體量、規(guī)模更具優(yōu)勢的大型商超、連鎖便利店、大型網(wǎng)店往往客單價相對較高，但是此類客戶的需求和項目難度往往也會更大，很多對支付機構(gòu)的業(yè)務(wù)能力是不小的挑戰(zhàn)；而數(shù)量龐大的線下實體零售小店雖然有著巨大的想象空間，但是這些小店在現(xiàn)階段對于服務(wù)產(chǎn)品的價格往往相對敏感，加上線下實體零售小店數(shù)量龐大、分布分散、對服務(wù)產(chǎn)品的需求相對簡單，使得該行業(yè)的競爭較為激烈，支付機構(gòu)往往需要付出較大的地推成本來獲得商戶。

第三類運營主體以成立時間相對較長的傳統(tǒng)零售品牌商為主，但是也包括一些成立時間相對較短的新銳零售品牌商。傳統(tǒng)零售品牌商往往擁有數(shù)目眾多的線下實體店鋪，在近些年很多零售品牌商也紛紛開始建立自己的線上電商渠道。如何為這些零售品牌商建立一個高效、安全的支付收單系統(tǒng)，幫助其更好的進行收、付款的相關(guān)工作，同時嵌入自己的增值服務(wù)和解決方案，也成為近幾年很多支付機構(gòu)在努力嘗試的一個方向。

支付+新零售的服務(wù)商方面，除了第三方支付公司之外，易觀將其他服務(wù)商分成了金融相關(guān)服務(wù)商、技術(shù)相關(guān)服務(wù)商、流量及其他服務(wù)商三個大的種類。

金融相關(guān)服務(wù)商主要包括了銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)、智能支付終端硬件廠商、聚合支付服務(wù)商三個種類。其和第三方支付企業(yè)之間更多扮演的是產(chǎn)業(yè)鏈上下游的角色：第三方支付企業(yè)提供對應(yīng)的企業(yè)借款需求和線索，銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)則負責(zé)提供資金服務(wù)；第三方支付企業(yè)提供對應(yīng)的支付資質(zhì)、支付通道、網(wǎng)關(guān)等軟性服務(wù)，支付終端硬件廠商則主要負責(zé)相關(guān)支付收單硬件的生產(chǎn)研發(fā)；第三方支付企業(yè)主要提供對應(yīng)的支付資質(zhì)、支付通道、網(wǎng)關(guān)等相關(guān)服務(wù)，聚合支付服務(wù)商則主要負責(zé)將不同支付企業(yè)的服務(wù)進行聚合，并為商戶提供配套的營銷等增值服務(wù)。另一方面，隨著時代的發(fā)展，很多企業(yè)的業(yè)務(wù)邊界也在逐漸地拓展，部分第三方支付企業(yè)的業(yè)務(wù)開始難以避免的和聚合支付服務(wù)商、智能支付終端硬件廠商的部分業(yè)務(wù)產(chǎn)生交集和競爭。但是從大的趨勢上來看，第三方支付企業(yè)和金融相關(guān)服務(wù)商之間的關(guān)系還是以合作共贏為主。

技術(shù)相關(guān)服務(wù)商主要包括了軟件服務(wù)商、云計算服務(wù)商、數(shù)據(jù)分析服務(wù)商和人工智能服務(wù)商四個種類。這一類型的服務(wù)商所處的行業(yè)通常有著較高的產(chǎn)品、技術(shù)或運營壁壘。新的市場進入者往往需要付出較高的資金或時間成本才有可能在該領(lǐng)域當(dāng)中獲得一席之地。不可否認的是，部分切入企業(yè)服務(wù)市場的第三方支付機構(gòu)未來在業(yè)務(wù)上可能會與一些軟件、數(shù)據(jù)分析等類型的服務(wù)商產(chǎn)生競爭。但是在目前的階段，第三方支付企業(yè)和技術(shù)相關(guān)的服務(wù)商更多的還是處于一種合作、學(xué)習(xí)、相互借鑒、追求共贏的狀態(tài)。

流量及其他服務(wù)商主要包括了本地生活服務(wù)平臺、流量運營平臺、物流配送服務(wù)商三大類。該部分服務(wù)商為智慧零售行業(yè)主要提供的是不同場景的線上流量入口和配套的物流快遞服務(wù)。上述三種服務(wù)商所處的行業(yè)基本都進入了相對成熟的發(fā)展階段，每個行業(yè)的頭部企業(yè)基本上都已經(jīng)建立了相對較高的行業(yè)護城河。在不考慮同一家公司不同業(yè)務(wù)線的情況下，第三方支付公司與該類型服務(wù)商的關(guān)系同樣是合作為主，另外在很多公司紛紛進行業(yè)務(wù)擴張的大背景下可能存在小范圍的業(yè)務(wù)競爭。

3、支付+新零售產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展展望

從行業(yè)總體的發(fā)展趨勢來看，隨著零售行業(yè)線上線下融合的逐漸推進，新零售和線下零售門店的數(shù)字化預(yù)計將成為未來零售行業(yè)極為重要的增長引擎。而隨之產(chǎn)生的線下零售門店數(shù)字化升級等相關(guān)需求預(yù)計也將催生大量的行業(yè)服務(wù)商。

從第三方支付企業(yè)的角度看，一方面，基礎(chǔ)的C端支付業(yè)務(wù)市場格局趨于穩(wěn)定、市場增速開始放緩、很多第三方支付企業(yè)相對傳統(tǒng)的盈利模式已經(jīng)難以維系，這也使得很多支付企業(yè)產(chǎn)生了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型或升級的想法；另一方面，零售行業(yè)數(shù)字化的快速發(fā)展也催生了大量的線下門店數(shù)字化升級需求。在這樣的背景下，越來越多的第三方支付機構(gòu)開始進行產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、企業(yè)服務(wù)等市場的業(yè)務(wù)布局和嘗試。希望這些業(yè)務(wù)能成為公司下一階段發(fā)展和增長的全新引擎。

考慮到零售產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和企業(yè)服務(wù)市場整體的想象空間巨大，場景復(fù)雜，企業(yè)需求多種多樣。因此，易觀預(yù)計不同類型的第三方支付公司在進行對應(yīng)產(chǎn)業(yè)布局的時候也會選擇不同的戰(zhàn)略和打法：支付寶、微信等背靠流量巨頭的支付企業(yè)在未來或更加側(cè)重自身跨場景生態(tài)與開放平臺的打造。希望通過開放與賦能的方式幫助線上線下的零售企業(yè)更好地實現(xiàn)自身的數(shù)字化運營；而體量相對較小的支付企業(yè)在短期內(nèi)則可能將更多的注意力放在某些特定場景、業(yè)務(wù)或客戶的突破上，希望通過重點聚焦的方式來建立自身的業(yè)務(wù)護城河。